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北上资金在卖、券商集体喊买,突破1200元的茅台后市要看谁的

时间:2019-10-23 16:45:55

7.52亿元,不多说,不多说...

10月16日,贵州茅台在第三季度第一个交易日单日净流出7.52亿元人民币,是自6月份以来的第二大流出,仅次于8月23日股价刚刚触及1133元高点时的9.02亿元人民币。

现在,贵州茅台突破1200元大关,第三季度利润增长创下今年新低后,资金北上的态度已经非常明确。

从时间的进一步延长可以看出,2018年10月和2019年5月,资金向北集中头寸减少了两次。今年下半年以来,买卖节奏变得更加频繁,单日买卖的峰值无法与前期相比。随着股票价格持续上涨,很明显,资金向北流动变得更加谨慎。

相比之下,卖方组织继续保持整洁和警惕的态度。

沈万鸿源证券指出,该公司的产品销售处于卖方市场模式,这种模式自2016年以来一直在重新建立。销售量取决于供应而不是需求。增长率放缓与渠道调整和交付节奏有关,而不是需求原因。公司从去年第四季度开始进入渠道整理调整期。通过预先设置现有分销渠道和增加直营店,公司要保持17%的收入增长并不容易。

民生证券将第三季度增长下滑归因于贵州茅台的保守确认步伐。指出前三季度茅台酒的实际确认量与预测的实际累计发货量基本相同或仅略有增加,即第三季度收入末的意外增长仍来自茅台酒确认节奏的回溯,而非实际经营问题。

东兴证券还指出,该公司第三季度出货量约为9100吨,低于预期的1万吨。去年,公司从437家茅台经销商处收回6000吨茅台酒配额,并开始进行渠道改革,以提高直销比例。然而,由于直销计划的推广,出货量逐渐放缓。

根据卖方组织的集体声明,在10月16日早盘大幅开盘后,该指数没有进一步下跌,全天下跌3.39%。

在天妃茅台仍然供不应求的背景下,卖方组织明显将注意力集中在今年第四季度,甚至受益于茅台渠道改革带来的长期增长红利。

然而,根据第三季度报告和该公司的股价计算,贵州茅台2019年全年的每股收益希望达到卖方预测的34.44元。今年第四季度,必须调整步伐,以刺激更高的销量利润增长率,即第四季度单季利润需要达到128.1亿元,单季利润增长率需要上升到22.35%以上。

只有这样,贵州茅台才能保持目前35倍的估值水平。在一些投资者看来,贵州茅台的40多倍不再便宜。虽然目前领先的二级市场趋势不是普通投资者,而是许多买方组织如基金...

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